Q1利润高增，毛净利率继续提升

[Table_Page] 季报点评|轨交设备Ⅱ 证券研究报告 [时Table_代Title] 电气(688187.SH/03898.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 47.72元/28.35港元 Q1 利润高增，毛净利率继续提升 合理价值 64.96元/38.98港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-05-06 ⚫ Q1利润增速亮眼，轨交业务强劲增长。公司发布2024年一季报，24 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 Q1公司实现收入39.25亿元，同比增长27.20%；实现归母净利润 5.68亿元，同比增长30.44%；扣非净利4.61亿元，同比增长45%， 12% 整体业绩略超预期。轨交业务实现高增，Q1 收入 21.2 亿元，同比+4 3% -6%05/23 07/23 09/23 10/23 12/23 02/24 04/24 3.7%，轨交电气装备收入同比增速29%；轨交工程机械、信号系统也 -14% 均实现了快速增长，收入同比分别468%/42%。 -23% ⚫ 无惧市场竞争，新兴装备继续 ...