周期底部业绩短期承压，新项目有序推进驱动成长

公 司 研 究 扬农化工（600486.SH）：周期底部 2024年5月6日 强烈推荐/维持 业绩短期承压，新项目有序推进驱 东 扬农化工 公司报告 兴 动成长 证 券 股 份 扬农化工发布 2024 年 1 季报：公司 1 季度实现营业收入 31.76 亿元， 公司简介： 有 YoY-29.43%，归母净利润4.29亿元，YoY-43.11%。 扬农化工现已形成以菊酯为核心，农药为主 限 导，精细化学品为补充的多元化产品格局， 行业市场低迷，农药产品价格及销量同比下滑，导致公司业绩下降。分版块看， 4个产品填补国际空白，30多个产品填补国 公 ①原药：2024年1季度，公司原药产品营收同比下滑39.97%至17.24亿元， 内空白。 司 其中销量同比下滑10.69%、产品价格同比下滑32.78%；②制剂：2024年1 公司是国家重点高新技术企业，是中国拟除 证 季度，公司制剂（不折百）产品营收同比下滑13.30%至8.61亿元，其中销量 虫菊酯类农药生产基地，全国化工企业环境 券 保护先进单位。公司积极发展环境友好型农 同比下滑21.30%、产品价格同比上涨10.16%。从利润端看，受到公司农药原 研 药， ...