万品入精精益制造，持续受益光子集成市场高增长

网络接配及塔设 天孚通信（300394.SZ） 买入-A(维持) 万品入精精益制造，持续受益光子集成市场高增长 2024年5月6日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述 公司发布2023年报及2024一季报。2023年，公司实现营收19.4亿元，同 比+62.0%，实现归母净利润7.3亿元，同比+81.1%；单23Q4来看，公司实 现营收7.3亿元，环比+35.2%，实现归母净利润2.9亿元，环比+45%，2023 年业绩持续环比增长。2024年Q1，公司实现营收7.3亿元，同比大幅增长 155.0%，环比持平；归母净利润为2.8亿元，同比大幅增长202.7%，环比下 滑4.1%。 事件点评 市场数据：2024年5月6日  受益于数通高端新品上量，2023年无源器件稳健增长，有源器件快速 收盘价（元）： 153.53 爆发。天孚2023年无源器件实现收入11.8亿，同比增长23.3%，同时毛利 年内最高/最低（元）： 173.99/50.00 率为60.3%，同比增加5.2%。公司的无源产品目前有十三大产品线，基本涵 流通A股/总股本（亿）： 3.58/3.95 盖了光模块制造所需的所有无源光学 ...