23年业绩表现偏弱，24年Q1边际改善

公 司 研 究 贝泰妮（300957.SZ）：23 年业绩表 2024年5月7日 推荐/调低 现偏弱，24 年 Q1 边际改善 东 贝泰妮 公司报告 兴 证 事件：公司发布2023年年报和2024年一季报，全年实现营业收入55.2亿元， 公司简介： 券 同比+10.1%；实现归母净利润7.6亿元，同比-28%；2024年Q1实现营业收 云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司的 股 入10.97亿元，同比+27.1%，实现归母净利润1.8亿元，同比+11.7%。 主营业务是应用纯天然的植物活性成分提 份 供温和、专业的皮肤护理产品。公司产品主 有 主品牌稳健增长子品牌逐步放量，兴趣电商渠道和线下渠道为收入增长主要贡 要包括霜、护肤水、面膜、精华、乳液等护 限 献。分品牌看，2023 年主品牌薇诺娜实现营收 51.92 亿元，同比+9%，在行 肤品类产品及隔离霜、BB霜、卸妆水等彩妆 公 业需求较为疲软的背景下增速放缓；子品牌薇诺娜baby实现营收1.5亿元， 类产品。 资料来源：公司公告、东兴证券研究所 司 同比+47.5%，随着品牌培育成熟逐渐放量；AOXMED 实现营收 0.36 亿元， 未来3-6个月重大事项 ...