景气回暖利润改善，内外贸并进打开空间

SAC 执证号：S0260523120008 075582534236 zhouyanyu@gf.com.cn 分析师： 钟文海 SAC 执证号：S0260523120011 13547828166 数据来源：公司年报，广发证券发展研究中心 数据来源：公司年报，广发证券发展研究中心 [Table_PageText] 盛航股份|年报点评 二、产能扩张带动收入增长，外贸景气放大业绩弹性 （一）内贸化学品运输业务 公司通过十余年经营化学品水路运输业务，内贸运输已形成了以武汉到上海的长江 航线为横轴、以环渤海湾到海南的沿海航线为纵轴的运输网络，覆盖渤海湾、长三 角、珠三角、北部湾等国内主要化工生产基地。并凭借头部企业的运力审批优势，通 过新增运力申请及购置市场存量船舶的方式逐步扩大运力规模，核心竞争力逐步提 升。 根据公司财报，2023年内贸化学品运输业务实现营收8.10亿元，同比+12.09%，实 现毛利3亿元，占比公司总毛利75.70%，毛利率为37.03%，同比-1.99pp。收入端的 增长主要受益于产能的快速扩张，而毛利率由于化工行业周期波动导致的船舶周转 率下降以及运价表现欠佳有所下滑。 | --- | - ...