收入稳定增长，加速转型多物理量传感器平台

[Table_Page] 年报点评|通用设备 收入稳定增长，加速转型多物理量传感器平台 毛净利率连续三年增加，规模效应日益凸显。23年公司毛利率43.05%， 同比+2.81pct。23 年净利率 31.27%，同比+5.28pct。24Q1 毛净利率 分别为 43.36%和 20.30%，同比分别+2.58pct 和-6.21pct。 积极收并购，加速转向多物理量传感器融合的平台型企业。公司借鉴 海外龙头经验，以每年主业控股型 2-3 家，参股 3-4 家的速度加速从 单一龙头转型至平台型企业。目前，公司共有宁波、深圳、郑州三大投 资中心，已投资公司业务涉及光电、电流、气体等多物理量传感器。相 较海外龙头近千亿的收入规模，公司未来存在广阔的增长空间。 加速布局人形机器人传感器，打开公司增长新曲线。根据年报，公司扭 盈利预测与投资建议。我们预计公司 2024-2026 年归母净利润为 3.80/4.68/5.50 亿元。参考可比公司估值，给予公司 2024 年 28xPE 估 值，对应合理价值 37.71 元/股，维持"买入"评级。 风险提示。宏观经济风险；行业政策变化风险；市场竞争加剧的风险。 -22% 6 ...