Coinbase 24Q1点评：业绩持续超预期，产品/业务进展顺利

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 海外行业报告 | 行业动态研究 交易业务：24Q1 交易收入环比大增，零售端费率环比小幅提升，机构端产品拓展进展 良好。零售端：24Q1 零售端交易收入为 9.4 亿美元，环比增长 99%。零售端交易额为 560 亿美元，环比增长 93%。公司在 24Q1 看到了广泛的增长，包括新用户的增长、2023 年之前获得的客户交易活动的恢复，以及每位用户平均交易量的提高。值得注意的是， 在成交量环比大增的基础上，24Q1 混合平均零售端费率环比小幅提升至 1.67%（23Q4 为 1.62%）。机构端：24Q1 机构端交易收入为 8500 万美元，环比增长 133%。机构交 易量为 2560 亿美元，环比增长 105%。公司的机构平台 Coinbase Prime 在 24Q1 的交 易量和活跃客户数量均创历史新高。与上一轮牛市相比，公司通过 Prime 平台为机构 客户提供更多服务，包括托管、交易、融资和质押服务。机构客户正在使用更多产品， 近 40%的机构客户在 24Q1 至少参与了 3 种产品。其他交易收入： 24Q1 其他交易收入 为 5600 万美元，环比增长 1 ...