Q1业绩持续高增，期待预制烘焙后续放量

华福证券 南侨食品（605339.SH） Q1 业绩持续高增，期待预制烘焙后续放量 事件：公司发布 2024 年一季报， 报告期内公司实现营业收入 7.75 亿 元，同比+4.50%；实现归母净利润 7663 万元，同比+96.74%；实现扣 非归母净利润 7220 万元，同比+127.94%。收入稳定增长，利润持续高 增。 烘焙应用油脂基本盘稳固，乳制品业务回暖 分产品看，报告期内，公司烘焙应用油脂/淡奶油/乳制品/预制烘焙品/ 馅 料 产 品 分 别 实 现 收 入 3.79/1.21/1.84/0.83/0.05 亿 元 ， 同 比 +7.87%/-13.45%/+17.05%/-3.14%/ +10.37%，乳制品业务回暖，预制烘焙 品收入小幅承压推测系产品结构变化影响吨价。分区域看，24Q1 公司 境外业务延续 23 年高增态势，同比+93.47%；华东及东北分别实现 16.04%/10.43%的同比增长。分渠道看，公司经销/直营渠道分别同比 +5.47%/+3.39%，经销商数量同比+45 名，但较 23 年末减少 49 名。 毛利率显著提升与业绩共振，强利润弹性持续释放 报告期内公司实现毛利率 ...