硅片盈利阶段性承压，行业底部逆势扩张

硅片盈利阶段性承压，行业底部逆势扩张 行业低谷保持正现金流入、逆势扩产锚定行业前三。2023 年、2024Q1 公司经 营活动产生的现金流量净额分别为 13.30、2.33 亿元。虽然 2024Q1 硅片行业 几乎全行业亏损，但公司仍保持正现金流入，行业低谷期体现较强抗风险能力。 2023 年上半年，公司单晶硅二期产能完成爬坡，同时目前公司单晶硅三期产能 已进入产能爬坡阶段，预计全部产能达产后公司产能将进入行业前三位。 盈利预测与投资建议。2024Q1硅片几乎全行业亏损，公司盈利阶段性承压同时， 保持正现金流入。公司在行业底部逆势扩张产能，若后续硅片行情回暖，公司 业绩弹性较大。预计公司 2024~2026年归母净利润分别为 10.21、13.94、19.33 亿元，对应 PE 分别为 12、9、6倍。参考同行业可比公司，给予 24年 14倍估 值，目标价 7.70 元，维持"买入"评级。 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------|----------|----------|----------|---------- ...