归母净利润受减值拖累，债务结构持续优化

证券研究报告 | 2024年05月08日 华发股份（600325.SH） 买入 归母净利润受减值拖累，债务结构持续优化 核心观点 公司研究·财报点评 2023年营收增长但利润承压。2023年，公司实现营业收入721亿元，同比 房地产·房地产开发 +22%；归母净利润18亿元，同比-29%。分季度看，2023Q4利润表现较差， 证券分析师：任鹤 证券分析师：王粤雷 主要是年末公司计提资产减值准备（以存货跌价准备为主）16亿元，拖累了 010-88005315 0755-81981019 renhe@guosen.com.cn wangyuelei@guosen.com.cn 归母净利润11亿元。2024Q1，公司实现营业收入为70亿元，同比-41%；归 S0980520040006 S0980520030001 母净利润3.5亿元，同比-35%；季度表现受结算计划的排布影响较大。 证券分析师：王静 021-60893314 利润率延续下行趋势。2023全年，公司归母净利率为2.5%，较上年下降了 wangjing20@guosen.com.cn 1.8个百分点；一方面受计提减值影响，另一方面受毛利率降低影响。2 ...