证券研究报告 | 2025年04月08日 华发股份（600325.SH） 优于大市 营收下降利润承压，但销售排名持续提升 房地产市场下行，公司利润承压。2024 全年，公司实现营业收入 600 亿元， 同比-17%；归母净利润 9.5 亿元，同比-48%。2024 年，公司归母净利率为 1.6%，同比下降 1.0 个百分点，主要受房地产开发市场下行影响，一方面公 司 2024 年毛利率同比下降 3.8 个百分点至 14.3%，另一方面公司 2024 年新 增计提存货跌价准备 15.6 亿元。此外，2024 年，公司归母净利润占比 68%， 同比提升15个百分点。公司宣布每股分红0.104元，折算2024年派息率30%。 销售排名持续提升，投资聚焦核心城市。2024 年，公司签约销售金额 1054 亿元，连续 5 年保持千亿规模，虽然同比-16%，但行业排名第 10 名，同比 提升 4 位次；销售面积 370 万㎡，同比-8%。2024 年，公司聚焦一线和强二 线城市精准投拓，全年新增 6 宗地块，均位于上海、广州、成都、西安等核 心城市。截至 2024 年末，公司拥有待开发土地计容建面 377 万㎡，在建项 ...

| 1、出席会议的股东和代理人人数 | 401 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 1,002,985,868 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 36.5056 | | 份总数的比例（%） | | 证券代码：600325 证券简称：华发股份 公告编号：2025-032 珠海华发实业股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 本公司董事局及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其 内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一) 非累积投票议案 1、 议案名称：关于《公司 2024 年度董事局工作报告》的议案 审议结果：通过 注：截至本次股东大会股权登记日 2025 年 3 月 31 日，公司总股本为 2,752,152,116 股, 由于公司存在股份回购计划，公司回购专用证券账户股份不享有本次会议表决权的情况，无 表决权股份总数为 4,670,000 股，有表决权股份总数为 2,747,482,116 股。 (四) 表决 ...

广东恒益律师事务所 关于珠海华发实业股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见书 粤恒益法字 2025 第【 0】号 致:珠海华发实业股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》(以下简称:"《证券法》")、《中华人民 共和国公司法》(以下简称:"《公司法》")和中国证券监督管理委员会《上市 公司股东大会规则》(以下简称:"《股东大会规则》")等相关法律、法规和其 他规范性文件要求,广东恒益律师事务所(以下简称:"本所")接受珠海华发实 业股份有限公司(以下简称:"公司")的委托,指派本所律师通过现场会议方式 对公司 2024年年度股东大会(以下简称:"本次股东大会")进行见证,对本次 股东大会的召集与召开程序,出席会议人员资格、表决程序等重要事项出具法律 意见。 律师声明事项: 1、本法律意见书是经办律师根据出席本次股东大会所掌握的法律事实及公 司提供的有关资料发表法律意见。 2、公司已向本所保证,其已提供为出具本法律意见书所需要的资料,并保 证该等资料真实、准确、完整。 3、本所律师按照《股东大会规则》的要求,对公司提供的本次股东大会的 召集与召开程序、出席会议人员资格、表决程序以及本次股东大会的有关 ...

Core Viewpoint - Huafa Group emphasizes its commitment to social responsibility while focusing on real estate development, integrating environmental protection, rural revitalization, public welfare, and community service into its strategic development [1] Green Transformation - The company incorporates green and low-carbon concepts throughout the project development cycle, launching a "Technology + Good Housing Product System Technical Standards" in 2024 [2] - Huafa Group has established a technical framework based on four value dimensions: safety, comfort, green, and intelligence, enhancing product quality and driving residential product upgrades [2] - The company promotes green building technologies, with multiple projects receiving international recognition, achieving an average annual energy saving rate of over 20% through solar photovoltaic systems and rainwater recovery devices [2] - In 2024, the company certified over 3 million square meters of green building area [2] - Huafa Group prioritizes the use of green-certified building materials and employs prefabricated construction techniques to minimize construction waste and dust pollution [2] - The property management arm, Huafa Property, utilizes smart management systems to save over 10 million kilowatt-hours of electricity annually [2] Rural Revitalization - The company invested 4.2192 million yuan in 2024 for multi-dimensional assistance projects in Guangdong and Guizhou, benefiting tens of thousands of people [3] - In Guangdong, Huafa Group developed the "Huafa Spring Valley" hot spring tourism project, creating over 200 jobs and stimulating local industries [3] - The company engages in consumption assistance projects, purchasing local agricultural products for employee gifts, showcasing its commitment to social responsibility [3] - Huafa Group donated a total of 500,000 yuan to improve educational facilities in rural schools and provided 330,000 yuan in donations for elderly care and support for disadvantaged households [3] Community Development - The company focuses on community development through activities that enhance community cohesion and improve resident satisfaction [4] - In 2024, Huafa Group donated 34.3489 million yuan for education, healthcare, disaster relief, and support for disadvantaged groups [4] - The company has developed standardized community service packages to meet basic living needs and enhance neighborhood life [4] - Huafa Group implements a three-force acceptance management method to ensure delivery quality through client perspective evaluations and third-party assessments [4] Future Outlook - Looking ahead to 2025, Huafa Group plans to invest more resources in green technology research and aims for an 80% coverage rate of green buildings in new projects [5] - The company will deepen its "industry + culture + ecology" assistance model in rural revitalization to enhance the internal development momentum of supported areas [5] - Huafa Group intends to increase investments in affordable housing and long-term rental apartments to contribute to the development of livable, resilient, and smart cities [5]

证券代码：600325 证券简称：华发股份 公告编号：2025-031 珠海华发实业股份有限公司 关于股份回购进展公告 | 回购方案首次披露日 | 2024/10/30 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 董事局审议通过后 个月 12 | | 预计回购金额 | 30,000 万元~60,000 万元 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 467 万股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.170% | | 累计已回购金额 | 元 25,079,352 | | 实际回购价格区间 | 5.21 元/股~5.83 元/股 | 一、 回购股份的基本情况 2024 年 10 月 18 日，公司董事局收到董事局主席李光宁先生提交的《关于提 议珠海华发实业股份有限公司回购公司股份的函》，提议公司通过上海证券交易所 交易系统以集中竞价交易方式进行股份回购，本次回购的股份将用于员工持股计 划或者股权激励。具体详见公司于 2024 年 10 月 19 日披露的《珠海华发实业股份 有限 ...

珠海华发实业股份有限公司 2024 年年度股东大会会议文件 珠海华发实业股份有限公司 2024 年年度股东大会会议文件 二〇二五年四月七日 珠海华发实业股份有限公司 2024 年年度股东大会会议文件 珠海华发实业股份有限公司 2024 年年度股东大会会议文件 目 录 珠海华发实业股份有限公司 | 珠海华发实业股份有限公司 2024 年年度股东大会须知 - 3 - | | | --- | --- | | 关于《公司 2024 年度董事局工作报告》的议案 - 4 - | | | 关于《公司 2024 年度监事会工作报告》的议案 - 5 - | | | 关于《公司 2024 年年度报告》全文及摘要的议案 - 6 - | | | 关于《公司 年度财务决算报告》的议案 - 7 - | 2024 | | 关于《公司 2025 年度财务预算报告》的议案 - 8 - | | | 关于 2024 年度利润分配方案的议案 - 9 - | | | 关于确认公司 2024 年度日常关联交易执行情况及预计 2025 年度日 | | | 常关联交易的议案 - 10 - | | | 关于《公司独立董事 2024 年度述职报告》的议案 - ...

Core Viewpoint - Zhuhai Huafa Industrial Co., Ltd. is issuing convertible bonds to raise funds for three real estate development projects, ensuring compliance with legal and regulatory requirements while focusing on projects that meet the "guarantee delivery and protect people's livelihood" criteria [4][5][6]. Group 1: Fundraising and Project Details - The total amount of funds to be raised is not more than 5.5 billion RMB, aimed at three projects: "Shanghai Huafa Haishang Du Hui," "Wuxi Huafa Central Mansion," and "Zhuhai Huafa Jinwan Mansion" [5][6]. - The projects are primarily residential, targeting first-time buyers and those seeking improved living conditions, with all projects having commenced construction and begun pre-sales by the end of September 2023 [8][11]. Group 2: Compliance and Legal Opinions - The law firm Guangdong Hengyi has conducted thorough checks and issued a supplementary legal opinion, confirming that the fundraising and project details comply with relevant laws and regulations, ensuring no false statements or omissions [5][19]. - The company has established a robust internal control system to ensure that the raised funds are used specifically for the disclosed projects, preventing any misuse for land acquisition or new developments [13][19]. Group 3: Project Viability and Risk Management - The selected projects have met the necessary legal requirements and are expected to yield good returns, with a focus on projects that have already obtained the necessary permits and are under construction [11][25]. - The company has implemented a multi-dimensional risk prevention mechanism to address potential delivery challenges, ensuring that the projects are on track for timely completion [25][26].

Core Viewpoint - The company, Zhuhai Huafa Industrial Co., Ltd., is in the process of issuing convertible bonds to specific investors, pending approval from the Shanghai Stock Exchange and the China Securities Regulatory Commission [1][2]. Group 1: Company Actions - The company received an inquiry letter from the Shanghai Stock Exchange regarding its application for issuing convertible bonds on February 11, 2025 [1]. - Following the receipt of the inquiry letter, the company, along with relevant intermediaries, conducted a thorough review and updated the financial data in the application documents [2]. - The issuance of convertible bonds is subject to approval from the Shanghai Stock Exchange and the China Securities Regulatory Commission, with uncertainties regarding the approval timeline [2].

证券代码：600325 股票简称：华发股份 关于珠海华发实业股份有限公司 向特定对象发行可转换公司债券申请文件的 审核问询函的回复 联合保荐人（主承销商） 二〇二五年三月 关于珠海华发实业股份有限公司 向特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复 上海证券交易所： 贵所于 2025 年 2 月 11 日出具的《关于珠海华发实业股份有限公司向特定对 象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2025〕 29 号）已收悉。 珠海华发实业股份有限公司（以下简称"华发股份"、"公司"或"发行人"） 会同国金证券股份有限公司（以下简称"国金证券"或"保荐机构"）、华金证 券股份有限公司（以下简称"华金证券"或"保荐机构"）、广东恒益律师事务 所（以下简称"发行人律师"）、中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（以 下简称"申报会计师"）等有关中介机构就审核问询函所提问题逐项进行了认真 核查及落实，并就审核问询函进行逐项回复，具体内容如下，请贵所予以审核。 如无特别说明，本审核问询函回复中词语的释义与《国金证券股份有限公司、 华金证券股份有限公司关于珠海华发实业股份有限公司向特定对象发行可转 ...

中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 关于珠海华发实业股份有限公司 申请向特定对象发行可转换公司债券 审核问询相关问题的回复 专项核查报告 众环专字(2025)0500203号 目 录 起始页码 专项核查报告 1 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 关于珠海华发实业股份有限公司申请向特定对象 发行可转换公司债券审核问询相关问题的回复 专项核查报告 众环专字(2025)0500203 号 上海证券交易所： 我们于 2025 年 2 月 11 日收到珠海华发实业股份有限公司（以下简称"华发 股份"、"公司"或"发行人"）转来的上海证券交易所下发的《关于珠海华发实业 股份有限公司向特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》（上证上 审（再融资）﹝2025﹞29 号）（以下简称"《问询函》"），我们结合已执行的 审计工作，针对问询函中要求会计师发表意见的问题并结合 2024 年年度报告情 况进行了审慎核查，现整理回复如下： 在本回复中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍 五入所致，同时，文中各类字体释义如下： | 字体 | 释义 | | --- | --- | | 黑体加粗 | 问询函中的 ...