研发费用拖累吨盈利，智能制造持续推进

长城证券产业金融研究院 传真：021-31829681 传真：86-10-88366686 Q1 盈利能力同比改善，研发费用、政府补助增加影响扣非业绩。Q1 公司毛 利率/净利率分别为 10.59/4.59%，同比分别增加 1.34/0.59pct。公司经营性 现金流净额为 8421.14 万元，同比下降 49.97%，主要系本期营业收入减少 所致。公司期间费用率为 7.18%，同比增长 2.54pct。其中销售/管理（含研 发）/财务费用率分别为 0.51/4.98/1.70%，同比分别增长 0.05/2.14/0.36pct， 主要系研发投入增加所致。Q1 研发费用为 1.57 亿元，同比增长 105.44%。 其他收益为 1.54 亿元，同比增长 107.92%，主要系本期确认的与公司日常经 营活动相关的政府补助增加所致。 风险提示：宏观经济政策变化；主要原材料价格波动风险；用工风险；市场 邮箱：huajiangyue@cgws.com 1、《订单增势向好，吨盈利有所下滑》2024-04-02 2、《订单及产量维持高增，吨盈利阶段性承压—鸿路钢 构（002541）三季报点评》2023-10-27 3、《 ...