业绩符合预期，泛半导体持续高增

[Table_Page] 年报点评|专用设备 业绩符合预期，泛半导体持续高增 23 年业绩及 24Q1 业绩符合预期。公司发布年报及一季报，2023 年实 现营业收入 8.29 亿元，同比+27.07%；归母净利润 1.79 亿元，同比 +31.28%。24Q1 单季度实现营业收入 1.98 亿元，同比+26.26%；实现 归母净利润 0.40 亿元，同比+18.66%。 公司毛利率受下游行业景气度影响有所下滑，24 年有望逐步恢复。23 年公司毛利率为 42.62%，同比-0.55pct。核心业务受下游电子市场景 气度疲软等宏观因素的影响毛利率有所下降，PCB 产品为 35.38%，同 比-2.52pct；泛半导体业务为 57.62%，同比-7.46pct。 高端化+国际化+大客户战略彰显 PCB 主业强阿尔法。2023 年公司设 亿元；归母净利润分别为 2.67/3.67/4.74 亿元。参考可比公司估值，考 虑公司较高成长性和竞争力，我们给予公司 2024 年合理 PE 倍数为 35x，对应合理价值 71.17 元/股，维持公司"买入"评级。 风险提示。核心零部件供应安全风险，市场技术变化风险，行业周期 ...