[Table_Stock] 芯碁微装（688630） 证 券 研 究 报 告 构建"PCB+泛半导体"双引擎增长模式， "技术壁垒+全球协同"助力业绩持续增 长 ——芯碁微装业绩点评 [Tabl投e_资Su摘mm要ary] 事件概述 1月21日，公司发布公告称，预计2025年年度公司实现归属于母公司 所有者的净利润为2.75亿元-2.95亿元，较上年同期增加1.14亿元-1.34 亿元，同比增长 71.13%-83.58%；预计 2025 年年度实现归属于母公 司所有者的扣除非经常性损益的净利润2.64亿元-2.84亿元，较上年同 期增加1.15亿元-1.35亿元，同比增长77.70%-91.16%。 [行Ta业ble_Industry] : 机械设备 日期: shzqdatemark [T分ab析le师_Author] : 颜枫 E-mail: yanfeng@shzq.com 分析与判断 投资建议 我们预测公司2025-2027年营业收入分别为14.73亿元、20.25亿元和 24.42亿元，分别同比增长54.4%、37.5%和20.6%；归母净利润分别 为2.94 亿元、 5.01亿元和 6.35 亿元 ...

[Table_Stock] 芯碁微装（688630） 证 券 研 究 报 告 构建"PCB+泛半导体"双引擎增长模式， "技术壁垒+全球协同"助力业绩持续增 长 ——芯碁微装业绩点评 [Tabl投e_资Su摘mm要ary] 事件概述 1月21日，公司发布公告称，预计2025年年度公司实现归属于母公司 所有者的净利润为2.75亿元-2.95亿元，较上年同期增加1.14亿元-1.34 亿元，同比增长 71.13%-83.58%；预计 2025 年年度实现归属于母公 司所有者的扣除非经常性损益的净利润2.64亿元-2.84亿元，较上年同 期增加1.15亿元-1.35亿元，同比增长77.70%-91.16%。 [行Ta业ble_Industry] : 机械设备 日期: shzqdatemark [T分ab析le师_Author] : 颜枫 E-mail: yanfeng@shzq.com 分析与判断 投资建议 我们预测公司2025-2027年营业收入分别为14.73亿元、20.25亿元和 24.42亿元，分别同比增长54.4%、37.5%和20.6%；归母净利润分别 为2.94 亿元、 5.01亿元和 6.35 亿元 ...

广钢气体：行业龙头上市推迟导致公司股价近两天出现调整，但我们了解到春节后大概率过会，只是时点问题。 【天风机械】重点品种：广钢气体、宏盛股份、应流股份、芯碁微装近期调整点评 广钢气体：行业龙头上市推迟导致公司股价近两天出现调整，但我们了解到春节后大概率过会，只是时点问题。 公司基本面强劲，26年有望订单+利润率+国产化率拐点三击，看好400-500e市值，回调建议布局。 宏盛股份：公司新增的潜力大客户相较于当前月度弹性单一个客户就有1.5-2x空间，该客户为美国AI最有 回调建议布局。 【天风机械】重点品种：广钢气体、宏盛股份、应流股份、芯碁微装近期调整点评 应流股份：公司产能爬坡非常顺利，安萨尔多订单已落地，近期即将新增韩国斗山，接单方面供不应求，毛利 率、净利率有望环比持续提升，本年度目标市值500e+。 高温叶片万泽股份、隆达股份同样看好。 芯碁微装：芯碁微装的市值中仅包含40e先进封装估值，而这部分实际可实现市值150-200e对应6x利润贡献。 公司基本面强劲，26年有望订单+利润率+国产化率拐点三击，看好400-500e市值，回调建议布局。 宏盛股份：公司新增的潜力大客户相较于当前月度弹性单一个客 ...

证券日报网讯 1月27日，芯碁微装在互动平台回答投资者提问时表示，截至2026年1月9日，公司股东总 户数为17825户。 （文章来源：证券日报） ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月27日，芯碁微装在互动平台回答投资者提问时表示，截至2026年1月20日，公司股东 总户数为15943户。 ...

证券日报网讯1月27日，芯碁微装在互动平台回答投资者提问时表示，公司已发布2025年业绩预告，全 年归母净利润预计同比增长71.13%-83.58%，扣非后净利润预计同比增长77.70%-91.16%，充分体现增长 趋势。业务层面，公司高端PCB设备契合AI驱动的行业升级需求，订单旺盛且产能利用率高位；泛半导 体领域WLP系列设备已助力头部厂商实现类CoWoS-L产品量产，完全紧跟行业发展节奏。后续公司将 持续通过年度报告清晰呈现业绩及业务进展。 ...

Investment Rating - The mechanical equipment industry is rated as "stronger than the market" based on its performance relative to the CSI 300 index, which decreased by 0.62% during the week while the mechanical equipment sector increased by 2.57% [5][6]. Core Insights - SpaceX is advancing its Starlink system upgrades and capitalizing on its operations, planning to launch a second-generation Starlink system by 2027, which will enhance satellite performance and network capacity. The company aims to reduce the cost of launching to below $100 per pound through full reusability of its Starship [2]. - The capital market is preparing for SpaceX's IPO, expected in Q3 2026, with a valuation around $800 billion based on recent internal equity transactions. The report suggests that the valuation uplift in China's private rocket companies will follow a similar trajectory as SpaceX, transitioning from project-based products to infrastructure and technology services [2]. - In the PCB equipment sector, companies such as Chipbond (688630), Dongwei Technology (688700), and Dazhu CNC (301200) are recommended, with a focus on the increasing demand for advanced packaging and fine line technology [3]. - The humanoid robot sector is highlighted with recommendations for companies like Inovance Technology (300124) and Sanhua Intelligent Control (002050), as the production of Tesla's Optimus V3 approaches, which is expected to catalyze the market [3]. - In the controlled nuclear fusion sector, Guoji Heavy Industry (601399) is recommended, with expectations of increased procurement activity related to fusion projects, potentially exceeding previous investment forecasts [4]. Summary by Sections Mechanical Equipment Sector - The mechanical equipment sector's PE-TTM valuation increased by 2.56%, with the best-performing sub-sector being abrasives, which rose by 8.58% [5][6]. - The report indicates that the mechanical equipment industry ranks 13th out of 31 in the Shenwan industry classification [5]. Commercial Aerospace - Companies such as Yingliu Co. (603308), Srey New Materials (688102), and West Materials (002149) are recommended for investment in the commercial aerospace sector [5]. PCB Equipment - The report emphasizes the transition towards thinner substrates and finer line requirements in PCB manufacturing, with specific recommendations for companies involved in advanced packaging technologies [3]. Humanoid Robots - The report suggests focusing on core enterprises in the humanoid robot sector, particularly as Tesla ramps up production of its Optimus V3 robot, which is expected to begin sales in 2027 [3]. Controlled Nuclear Fusion - The procurement pace for fusion projects is accelerating, with significant budget allocations expected for various projects, indicating a robust growth outlook for companies in this sector [4].

证券研究报告·公司点评报告·专用设备 2025 年年度业绩预告点评：PCB 与泛半导体 双轮驱动，业绩实现高质量增长 芯碁微装（688630） 全年公司归母与扣非净利润均实现 70% 以上高增长，扣非增速显著高于归母增速， 反映主营业务盈利能力持续强化，非经常性损益影响较小。分季度看，四季度业绩 加速增长，单季归母净利润同比增幅高达 1238% 至 1594%，环比亦大幅提升，主 要得益于下游需求集中释放及二期产能投产的交付能力提升。 ◼ AI 算力驱动 PCB 产业升级，高端设备+产能释放打开成长空间。 全球 AI 算力需求爆发，驱动 PCB 产业向高多层、高密度加速升级，高端激光直 接成像（LDI）设备作为核心生产装备，市场需求持续高企。公司作为全球直写光 刻设备领军企业，旗下高端 LDI 设备契合产业升级诉求，技术指标与性能广受认 可，在手订单充足且结构持续优化。高精度 CO₂激光钻孔设备凭借自研算法实现技 术突破，成功批量导入头部 PCB 厂商，丰富产品矩阵并拓宽市场边界。二期生产 基地顺利投产，有效扩充高端设备产能，全面保障订单交付效率。。 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 ...

证券研究报告·公司点评报告·专用设备 芯碁微装（688630） 2025 年年度业绩预告点评：PCB 与泛半导体 双轮驱动，业绩实现高质量增长 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 828.86 | 953.94 | 1,610.48 | 2,141.94 | 2,741.69 | | 同比（%） | 27.07 | 15.09 | 68.82 | 33.00 | 28.00 | | 归母净利润（百万元） | 179.31 | 160.70 | 294.67 | 550.50 | 800.94 | | 同比（%） | 31.28 | (10.38) | 83.37 | 86.82 | 45.49 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.36 | 1.22 | 2.24 | 4.18 | 6.08 | | P/E（现价&最新摊薄） | 135.37 | 151.05 | 82.37 | 44.09 | ...

本报记者 张晓玉 具体来看，1月22日，覆铜板龙头企业金安国纪发布2025年业绩预告，预计归母净利润为2.8亿元至3.6亿元，同比增长 655%至871%。业绩增长的主要原因系覆铜板市场行情有所好转，公司覆铜板产销数量同比增长、销售价格有所回升，同时公 司进一步聚焦主业、优化产品结构，提高盈利水平。 高盛在1月20日发布的报告中预测，全球AI服务器PCB市场规模将在2026年同比增长113%，并在2027年继续同比增长 117%。 AI服务器的持续放量正在扩大整个潜在市场规模，供应商的产能扩张也随之跟进。高盛在研报中特别提出，PCB在AI服务 器中的应用占比正在提升，例如在机架级服务器中，PCB背板（Backplane）和中板（Midplane）正逐步取代传统的铜缆连接， 因其更易于组装，为行业带来了额外的增量空间。 "这不是简单的替换，而是系统架构级的升级。"胡麒牧表示，这意味着PCB不再只是"配角"，而是决定算力效率的关键载 体。 行业高景气度正在转化为企业实实在在的业绩增长。 据梳理，目前已披露业绩预告的PCB概念股中，金安国纪、胜宏科技、芯碁微装、广合科技、本川智能等公司预计去年归 母净利润实现同比增 ...