业务发展多点开花，看好业绩加速兑现

公司报告 | 年报点评报告 公司 2005 年以 IT 包袋代工制造起家，产品逐步延展至运动和休闲包袋领 域，2015 年进入小米生态链开拓 B2C 业务，2019 年收购 Nike 核心供应商 切入 Nike 供应链体系，将生产基地延伸至印尼并积极扩建产能，五年时间 印尼产值增长 8 倍，构建并巩固了进入全球头部运动客户的核心竞争力。 基于长期战略部署的关键行动落地，助力公司实现弯道超车，以行业后来 者的身份快速成长为箱包行业的龙头。公司 24Q1 业绩超预期，净利创历 史新高，净利率显著增长约 3.4pct。公司依托全球化布局优势和先进生产 制造能力，在巩固箱包品类竞争优势的同时积极拓展服装品类代工业务， 加速推进新老客户份额提升，在困境中逆势取得行业中亮眼的增长表现。 品牌经营业务聚焦"小米"及"90 分"品牌，聚焦拉杆箱及包袋等出行品 类产品，受益于国内市场终端出行需求的快速释放，公司积极推出新品、 形成各渠道差异化产品矩阵，经营业绩显著提升，因此我们上调盈利预测， 预计 24-26 年归母净利分别为 2.9/3.6/4.6 亿元（24-25 年前值分别为 2.32/2.85 亿元），EPS 分别为 ...