一季度收入下滑49%，主动降速解决历史包袱

证券研究报告 | 2024年05月10日 酒鬼酒（000799.SZ） 买入 一季度收入下滑 49%，主动降速解决历史包袱 核心观点 公司研究·财报点评 2023年业绩持续调整，营销转型见效仍需时间。2023年以来，公司启动以 食品饮料·白酒Ⅱ 渠道费用改革为核心的营销模式转型工作，从招商扩点增长转向开瓶动销增 证券分析师：张向伟 证券分析师：李文华 长，但仍需时间验证。2023年，内参系列/酒鬼系列/湘泉系列/其他系列收 021-60375461 zhangxiangwei@guosen.com.cnliwenhua2@guosen.com.cn 入同比-38%/-27%/-68%/0%，仍处于改革调整中。从销量上看，内参系列/酒 S0980523090001 S0980523070002 鬼系列/湘泉系列/其他系列同比-33%/-18%/-75%/-9%，预计系2023Q4公司 联系人：张未艾 对内参停货换代升级、大众价位酒受到产能约束等。毛利率看，整体毛利率 021-61761031 zhangweiai@guosen.com.cn 下滑1.3pcts，预计系公司加大促销力度，通过盒盖换酒等方式拉动开瓶 ...