公司深度研究：老牌工程机械龙头，重组焕发新机

证券研究报告 机械设备 报告日期：2024年05月 09日 老牌工程机械龙头，重组焕发新机 ——徐工机械（000425.SZ）公司深度研究 华龙证券研究所 摘要： 投资评级：增持（首次覆盖）  龙头积淀，业绩有韧性。2023年，国内工程机械行业持续调整， 公司受益于国际化的布局及龙头优势仍取得相对较好的业绩。 最近一年走势 2023年，公司实现营业收入928.48亿元，同比微降1.03%，实现 归母净利润 53.26 亿元，同比增长 23.51%；2024 Q1 实现营业收 入 241.74 亿元，同比增加 1.18%，实现归母净利润 16 亿元，同 比增加5.06%。2023年公司毛利率为22.38%，净利率为5.64%， 同比+2.17pct/+1.06pct。  政策持续利好，需求预期边际改善。基建方向，稳增长政策背景 下，2024年中央财政支出力度有望加大，同时万亿特别国债的提 出进一步增加基建资金规模，预计2024年基建投资将维持增长。 市场数据 房地产方向，近期出台多项地产政策“组合拳”，包括认房不认 2024年05月09日 贷、降低存量房贷利率、降低首付比例等，地产宽松政策迎来热 当前价格（ ...