金属价格上涨将增厚矿山版块利润

证券研究报告 | 2024年05月12日 中金岭南（000060.SZ） 增持 金属价格上涨将增厚矿山版块利润 2023 年公司归母净利润同比下降 43%。2023 年公司实现营收 656 亿元 （+18.5%），归母净利润 6.9 亿元（-43.3%），扣非归母净利润 6.43 亿元（-45%），经营性净现金流 15.7 亿元（+45.3%）。2023 年公司盈 利下降主因铅锌价格下跌及铅锌精矿产量下降，2023 年国内锌现货年均 价 21635 元/吨，同比降幅达 14.2%；2023 年公司境内铅锌精矿产量 17.04 万吨，同比下降 6.2%。 从子公司来看，增利主要来自收购的铜冶炼厂-山东中金铜业，2023 年 中金铜业阴极铜产量 40.3 万吨，净利润达 5.5 亿元，上市公司持股比 例 39.26%；减利主要来自子公司佩利雅，2023 年佩利雅净利润亏损 3.01 亿元，去年盈利 5400 万元。 国外铜矿项目将成为重要的盈利增长点。展望 2024 年，多年罕见的铜精 矿低加工费、锌精矿低加工费将给冶炼业务带来一定压力，但是受益于 铜、锌、铅价格上涨，公司精矿产品盈利增加。更远期看，迈蒙矿投产 ...