业绩受集采和防疫产品基数影响，现金流维持健康优质

证券研究报告 | 2024年05月12日 威高股份（01066.HK） 买入 业绩受集采和防疫产品基数影响，现金流维持健康优质 收入受集采和防疫产品基数影响，归母纯利同比下降 27.6%。考虑会计重述 影响，2023 年实现营收 132.29 亿，同比下滑 3.8%；实现归母纯利 20.02 亿，同比下滑 27.6%。公司业绩受到多个方面的负面影响，骨科产品受带量 采购执行引起产品出厂价下降；通用耗材、药品包装类均受到同期新冠相关 需求的高基数影响（防疫物资和新冠疫苗包装订单），且临床护理类产品在 各地区的集采中有所降价，药品包装的产品及客户结构有所调整。美元利率 上升带动融资成本增加，对利润也产生了负面影响。 医疗器械产品结构不断优化，骨科板块经历集采阵痛。2023 年医疗器械业 务实现营收约 67.28 亿元（+2.4%），去年同期防疫物资的销售基数较高， 影响了收入增速。不同产品在各地区的带量采购中有所降价，但主要产品销 量增速均持续超过 20%，市场份额快速提升。药品包装业务营收约为 20.24 亿元（-3.9%）。受新冠疫苗包装订单高基数的影响，预灌封注射器的发货 量同比有所下降，且因产品及客户结构 ...