2023年年报暨2024年一季报点评：市场回暖促业绩增长，休闲游潜力可期

公司研究丨点评报告丨天目湖（603136.SH） [Table_Title] 2023 年年报暨 2024 年一季报点评：市场回暖 促业绩增长，休闲游潜力可期 [Table_Author] 赵刚 杨会强 陈佳 天目湖（603136.SH） cjzqdt11111 丨证券研究报告丨 分析师及联系人 SFC：BQT624 相关研究 [Table_Summary2] 事件描述 2024 年一季度：公司实现营业收入 1.07 亿元，同比下降 11.3%；实现归母净利润 0.11 亿元， 同比下滑 42.8%。 市场复苏促营收增长，利润率恢复，中枢下移。2023 年国内旅游市场加速回暖，公司把 握机遇积极开展营销策划活动，二、三、四季度分别实现营业收入 1.63、1.92、1.55 亿 元，均为历史最高水平。利润端，公司 2023 年净利率 26.7%，同比+21.0pct，相比于 2019 年-1.4pct，主要系 1）新项目持续投入，人力成本、折旧、能源、餐饮等刚性成本持续增 加；2）对比高毛利的景区业务，酒店业务收入占比提升，利润率水平中枢有所下移；3） 新项目投入、运营成本有所增加；4）持续涨薪，员工薪酬投入增 ...