玻璃龙头，盈利上行

太阳能 福莱特（601865.SH） 买入-A(维持) 2024年5月13日 玻璃龙头，盈利上行 公司研究/深度分析 公司近一年市场表现 投资要点：  公司介绍：深耕光伏玻璃多年，行业龙头地位稳固：福莱特玻璃集团股 份有限公司成立于1998年，2006年正式进军光伏玻璃领域。公司是目前全 球最大的光伏玻璃生产商之一。公司股权结构集中，实际控制人为董事长阮 洪良先生，且管理团队经验丰富。光伏行业快速发展带动公司营收高增长。 2019-2023年公司营业收入CAGR为35.0%，归母净利润CAGR为30.9%。  玻璃环节率先迎来盈利拐点，龙头企业成本优势显著： 1）光伏玻璃阶段性供需偏紧，价格拐头向上：根据隆众资讯，截至2023年 市场数据：2024年5月13日 收盘价（元）： 25.44 底，光伏玻璃的产能约为9.98万吨/d；全年来看，预计2024年新点火产能 总股本（亿股）： 23.51 超过4万吨/d，但实际点火和落地节奏要受供需和价格等因素影响，预计投 流通股本（亿股）： 18.99 产可能性较高的产能2万吨+。我们认为盈利承压、重资产投资及政策限制 流通市值（亿元）： 483.12 等三方面因素 ...