相关报告： 【山证煤炭】煤炭月度供需数据点评 26 年 1-2 月：海外局势紧张，进口煤开始收 缩 2026.3.26 煤炭板块近一年市场表现 资料来源：常闻 报（20260316-20260322） 2026.3.23 胡博 执业登记编码：S0760522090003 邮箱：hubo1@sxzq.com 程俊杰 执业登记编码：S0760519110005 煤炭 煤炭进口数据拆解 领先大市-A(维持) 26 年 1-2 月：海外局势复杂，进口煤有望收缩 2026 年 3 月 27 日 行业研究/行业月度报告 投资要点： 数据拆解： 首选股票 评级 26 年 1-2 月进口煤小幅增加，进口煤价下降。进口量方面，26 年 1-2 月 进口煤 0.77 亿吨，累计增速 1.5%，其中 1 月进口煤同比增 10.82%、环比降 21.02%，2 月进口煤同比降 9.95%、环比降 33.15%。分煤种来看，四大煤种 虽然有所分化，但 2 月当月所有煤种同比均有所下降。动力煤印尼和俄罗斯 的减量主要由外蒙古和澳大利亚弥补；炼焦煤主要增量来源为外蒙古，而美 国进口焦煤仍未恢复进口；尽管褐煤同比小幅增加，但 2 月印度尼西 ...

相关报告： 供给端：正处于规模化量产的关键过渡期。预计全固态电池最快可于 2030 年实现规模化量产，硫化物电解质将成主流。综合来看，全球头部电池 厂与车企已形成统一时间规划——2027 年实现全固态电池小批量装车，2030 年进入规模化量产阶段。EVTank 预计到 2030 年全球固态电池出货量将达到 614.1GWh，固态电池在整体锂电池市场的渗透率预计约为 10%。 产业量产加速可期，关注设备端投资机会 2026 年 3 月 27 日 行业研究/行业专题报告 锂电设备板块近一年市场表现 投资要点： 固态电池技术路线逐步聚焦。固态电解质多路线并行，硫化物成主流选 择。全球固态电池研发厂商集中在中日韩及美国，硫化物技术路线占比最高。 负极材料方面，硅基负极和含锂金属负极是当前固态电池的主要材料，在更 高能量密度固态电池上主要选择锂金属负极。正极材料方面，目前以高镍三 元为主导，未来将逐步向更高比能富锂锰基发展。 资料来源：常闻 首选股票 评级 需求端：利好政策持续加码，新兴场景潜力广阔。我国围绕固态电池技 术已构建起"中央政策引领—地方产业配套落地—财政金融支持"的立体化 推进体系。《新型储能制造业高质量 ...

通信 周跟踪（20260316-20260320） 领先大市-A(维持) —— GTC2026 确立铜光共进趋势，华为发布 Atlas350 赋能国产算力 2026 年 3 月 27 日 行业研究/行业周报 通信行业近一年市场表现 行业动向： 资料来源：常闻 相关报告： 【山证通信】—— OFC 打开光通信 多路线成长空间，关注 GTC 多 AGENT 1）GTC2026 英伟达集中展示 7 款芯片、5 种机柜，引领智能体异构推理时 代到来。在 3 月 16 日的 GTC 2026 上，英伟达发布了其旗舰 AI 计算平台 Vera Rubin 五大机架级系统（VR NVL72、Groq LPX256、Vera ETL256、Bluefield4 STX Storage 以及 Spectrum6 SPX），宣布 7 款芯片全面生产（Rubin GPU、Vera CPU、CX9、 BF4、NVLINK SWITCH、SpectrumCPO、LPU）。英伟达 CEO 黄仁勋预计 2025-2026 年数据中心订单达 5000 亿美金，而 2025-2027 累计订单将超过 10000 亿美金，印 证了 AI 推理的 ...

| 指数 | | 收盘 | 涨跌幅% | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | | 3,889.08 | -1.09 | | 深证成指 | | 13,606.44 | -1.41 | | 沪深 | 300 | 4,477.53 | -1.32 | | 中小板指 | | 8,252.57 | -1.47 | | 创业板指 | | 3,272.49 | -1.34 | | 科创 50 | | 1,288.81 | -2.02 | 资料来源：常闻 分析师： 彭皓辰 研究早观点 2026 年 3 月 27 日 星期五 市场走势 资料来源：常闻 国内市场主要指数 执业登记编码：S0760525060001 邮箱：penghaochen@sxzq.com 【今日要点】 【行业评论】电力设备及新能源：行业周报（20260316-20260322）- "十五五"提出加力建设新型能源基础设施，产业链价格短期承压 【行业评论】煤炭：煤炭月度供需数据点评 26 年 1-2 月：海外局势紧 张，进口煤开始收缩 【公司评论】协创数据(300857.SZ)：协创数据（300857.SZ）：25 年收 入和 ...

消费电子组件 协创数据（300857.SZ） 买入-A(维持) 25 年收入和利润保持高增，智算业务爆发 2026 年 3 月 26 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述 | 年 市场数据：2026 3 | 月 | 日 26 | | | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元/股）： | | | 215.27 | | 年内最高/最低（元/ | | | 273.22/70.70 | | 股）： | | | | | 流通 A 股/总股本（亿 | | | 3.44/3.46 | | 股）： | | | | | 流通 A 股市值（亿元）： | | | 740.51 | | 总市值（亿元）： | | | 745.09 | 基础数据：2025 年 12 月 31 日 | 基本每股收益(元/股)： | 3.38 | | --- | --- | | 摊薄每股收益(元/股)： | 3.38 | | 每股净资产(元/股)： | 12.73 | | 净资产收益率(%)： | 26.13 | | 资料来源：常闻 | | 分析师： 盖斌赫 执业登记编码：S0760522050003 邮箱：gai ...

消费电子组件 协创数据（300857.SZ） 买入-A(维持) 25 年收入和利润保持高增，智算业务爆发 2026 年 3 月 26 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述 | 年 市场数据：2026 3 | 月 | 日 26 | | | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元/股）： | | | 215.27 | | 年内最高/最低（元/ | | | 273.22/70.70 | | 股）： | | | | | 流通 A 股/总股本（亿 | | | 3.44/3.46 | | 股）： | | | | | 流通 A 股市值（亿元）： | | | 740.51 | | 总市值（亿元）： | | | 745.09 | 基础数据：2025 年 12 月 31 日 | 基本每股收益(元/股)： | 3.38 | | --- | --- | | 摊薄每股收益(元/股)： | 3.38 | | 每股净资产(元/股)： | 12.73 | | 净资产收益率(%)： | 26.13 | | 资料来源：常闻 | | 分析师： 盖斌赫 执业登记编码：S0760522050003 3 月 16 ...

煤炭 煤炭月度供需数据点评 领先大市-A(维持) 26 年 1-2 月：海外局势紧张，进口煤开始收缩 2026 年 3 月 26 日 行业研究/行业月度报告 煤炭板块近一年市场表现 资料来源：常闻 【山证煤炭】国内煤价开始上涨-行业周 报（20260316-20260322） 2026.3.23 【山证煤炭】地缘冲突推动油气价格大 涨，煤化工板块表现强势-行业周报 （20260309-20260315） 2026.3.17 胡博 执业登记编码：S0760522090003 邮箱：hubo1@sxzq.com 程俊杰 执业登记编码：S0760519110005 邮箱：chengjunjie@sxzq.com 投资要点： 前 2 月： 供给：2026 年前 2 月原煤供给小幅收缩。2026 年前 2 月，原煤累计产 量实现 7.63 亿吨，同比降 0.3%。 需求：2026 年前 2 月终端需求边际回升，下游需求呈现分化。2026 年 前 2 月固定资产投资同比增 1.8%，其中制造业投资增 3.1%、基建投资持平、 房地产投资降 11.1%。2026 年前 2 月火电累计增速实现 3.3%；焦炭累计增 速实现 ...

研究早观点 2026 年 3 月 26 日 星期四 市场走势 资料来源：常闻 国内市场主要指数 | 指数 | | 收盘 | 涨跌幅% | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | | 3,931.84 | 1.30 | | 深证成指 | | 13,801.00 | 1.95 | | 沪深 | 300 | 4,537.47 | 1.40 | | 中小板指 | | 8,375.82 | 2.14 | | 创业板指 | | 3,316.97 | 2.01 | | 科创 50 | | 1,315.41 | 1.91 | | 资料来源：常闻 | | | | 分析师： 彭皓辰 执业登记编码：S0760525060001 邮箱：penghaochen@sxzq.com 【今日要点】 【山证纺服】1-2 月社零数据点评-1-2 月国内社零同比增长 2.8%，纺 织服装社零实现双位数增长 【今日要点】 【山证纺服】1-2 月社零数据点评-1-2 月国内社零同比增长 2.8%，纺织服装社零实现双位数增长 王冯 wangfeng@sxzq.com 【公司评论】中自科技(688737.SH)：中自科技动态 ...

其他化学制品Ⅲ 中自科技（688737.SH） 增持-A(首次) 股权激励提升员工积极性，形成"催化+储能+复材"三位布局 2026 年 3 月 25 日 单击或点击此处输入文字。 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述 近日，中自科技发布 2026 年限制性股票激励计划，以 13.96 元/股的价 格向 68 名激励对象授予 206.22 万股限制性股票，占公司总股本的 1.72%。 事件点评 市场数据：2026 年 3 月 25 日 收盘价（元/股）： 24.81 股）： 30.38/13.89 流通 A 股/总股本（亿 股）： 1.20/1.20 流通 A 股市值（亿元）： 29.66 公司推出股权激励，有助于提升员工凝聚力和公司经营效率。本次股权 激励对象共 68 人，其中董事及高管 7 人，合计 107.72 万股，占总量的 52.23%； 核心技术人员 7 人，合计 13 万股，占比 6.30%；其余 53 名骨干员工合计 89.5 万股，占比 43.40%。本次激励 2026 年与 2027 年业绩考核目标分别为营收 25 及 30 亿元，股权激励的推出有助于提升员工凝聚力和公司经营效 ...

其他化学制品Ⅲ 中自科技（688737.SH） 增持-A(首次) 股权激励提升员工积极性，形成"催化+储能+复材"三位布局 2026 年 3 月 25 日 单击或点击此处输入文字。 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述 近日，中自科技发布 2026 年限制性股票激励计划，以 13.96 元/股的价 格向 68 名激励对象授予 206.22 万股限制性股票，占公司总股本的 1.72%。 事件点评 市场数据：2026 年 3 月 25 日 收盘价（元/股）： 24.81 股）： 30.38/13.89 流通 A 股/总股本（亿 股）： 1.20/1.20 流通 A 股市值（亿元）： 29.66 公司推出股权激励，有助于提升员工凝聚力和公司经营效率。本次股权 激励对象共 68 人，其中董事及高管 7 人，合计 107.72 万股，占总量的 52.23%； 核心技术人员 7 人，合计 13 万股，占比 6.30%；其余 53 名骨干员工合计 89.5 万股，占比 43.40%。本次激励 2026 年与 2027 年业绩考核目标分别为营收 25 及 30 亿元，股权激励的推出有助于提升员工凝聚力和公司经营效 ...