AI工具多场景覆盖，经营利润持续释放

[TSaabllee_SstofockrNcaem（eRpCtTRypMe] ） 公司研究/公司深度 AI 工具多场景覆盖，经营利润持续释放 投资评级：增持（首次） 主要观点： [Table_Rank] 报告日期： 2024-05-13 ⚫[ T早ab期le亏_S损um已m填ar平y] ，经营侧利润持续释放 Salesforce已走出了SaaS行业公司前期投入高于收入的时期，用户量 [收Ta盘bl价e_（Ba美se元D）at a] 276.67 的积累形成规模相应，均摊了早期的转型布局基础设施的成本。长期看， 近12个月最高/最低（美元） 318.3/193.4 早期的投入会随时间推移不断被用户摊薄，SaaS模式较高的用户留存和 总股本（百万股） 970 规模效应使得后期收入持续稳定增长，不断拉小与投入的差距直至反 流通股本（百万股） 939 流通股比例（%） 96.8 超。目前公司已经度过了早期亏损时期，在2016-2017年期间，公司收 总市值（亿美元） 2,684 入逐渐赶超营业费用，利润由负转正。2024财年公司首次实现销售管理 流通市值（亿美元） 2,598 费用和研发费用负增长，利润端后续有望持续 ...