2024年一季报点评：增收不增利，关注滞重库存消化

公司研 究 证 券研究 报 告 住宅物业开发 2024年05月13日 保 利发展（600048）2024年一季报点评 推 荐 （维持） 目标价：14元 增收不增利，关注滞重库存消化 当前价：9.72元 事项： 华创证券研究所  公司 2024 年一季度实现营业收入 497.48 亿元，同比增长 24.51%，归母净利 证券分析师：单戈 润22.23亿元，同比下降18.28%。 评论： 邮箱：shange@hcyjs.com 执业编 号：S0360522110001  已售待结转土储、计划竣工面积双下滑，2024年营收增速可能放缓。1）2023 年增收不增利，毛利率下降和计提资产减值损失是主要因素，2023 年结转毛 公司基本数据 利率16.02%，同比下滑5.99pcts，低利润项目结转占比提升；另外，公司计提 总股本(万股) 1,197,044.34 资产减值50亿元。分区域来看，公司在中部、西部、东北区域项目毛利率下 已上市流通股(万股) 1,197,044.34 滑超过 10pcts，三片区毛利率分别降至 14.04%、12.49%、12.56%，主要原因 总市值(亿元) 1,163.53 是房地产 ...