健盛集团2024Q1点评：棉袜延续强势修复，无缝精细化显效

丨证券研究报告丨 分析师及联系人 健盛集团（603558.SH） cjzqdt11111 2024-05-13 公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 公司单 Q1 营收、归母净利润、扣非归母净利润分别为 5.49、0.82、0.8 亿元，同比增加 10.4%、 112.1%、164.7%。 ⚫ 展望：短期，2024 年行业β下公司迎修复，无缝新客拓展&管理逐步理顺下贡献业绩弹性。 长期，重客户、强研发、提生产、增效率下，棉袜竞争力强化、产能规划乐观，无缝释放 利润弹性、收入缓步修复。未来棉袜有望维持 10%左右稳定增长，无缝能力强化下有望 接力成为弹性增长曲线。考虑 Q1 业绩好于预期，叠加强化内功下无缝利润率改善趋势可 持续，上修公司 2024-2026 年归母净利润至 3.3/3.8/4.3 亿元，同比+23%/+13%/+15%， 对应 PE 为 12/11/9X，维持"买入"评级。 -19% 3% 26% 48% 2023-5 2023-8 2023-12 2024-4 健盛集团 上证综合指数 资料来源：Wind 1、海外宏观经济波动； 公司研究 | 点评报告 2、品牌库存 ...