首次覆盖：生成式AI厚积薄发，AI龙头再出发

股 双票研究 商汤-W（0020） 海外公司 （中国香港） 生成式AI厚积薄发，AI龙头再出发 --商汤（0020.HK）首次覆盖 朱丽江(分析师) 李沐华(分析师) 010-83939797 010-83939785 网 limuhua@gtjas.com zhulijiang@gtjas.com 证书编号S0880519080009 S0880523060002 本报告导读： 商汤科技是我国领先的AI企业，全面发力生成式AI领域，具备从算力基础设施到 大模型落地能力的前瞻性布局，AI终端及多模态需求有望推动业务超预期增长。 摘要： 首次覆盖，给与“增持”评级。我们预计公司2024-2026年营收分别 为45.76、60.05、77.06亿元，按照可比公司2024年平均PS估值水平 15.16倍PS给与目标价2.25港元（采用汇率会1港元=0.92元），给 与“增持”评级。 国泰君安证券 GUOTAIJUNANSECURITIES 计算机 评级： 增持 当前价格（港元）： 1.45 2024.05.12 交易数据 52周内股价区间（港元） 0.58-2.33 当前股本（百万股） 33,469 当前市值（百万 ...