两广分销龙头，全国零售布局，经营潜力持续释放

医药批发业务深耕两广区域，增长预期稳健。 公司医药批发业务在两广区域分销业务规模领先，客户网络布局既广且深， 2023 年已覆盖 1110 家二三级医疗机构、6155 家零售终端机构和 8373 家基 层医疗机构，盈利能力稳健。随着公司持续完善两个区域的客户网络布局， 加快业务数字化、多元化转型，公司在两广区域的领先地位将更加稳固， 整体维持稳健的增长。 四大联营企业贡献稳定的投资收益。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 财务数据和估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 73,443 | 75,477 | 81,951 | 87,357 | 92,575 | | 增长率 | 7% | 3% | 9% | 7% | 6% | | 净利润（百万元） | 1,487 | 1,599 | 1,847 | 2,061 | 2,237 ...