盈利迎来修复，产能扩张与浆纸一体化助力增长

公 司 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 仙鹤股份（603733.SH）：盈利迎来 修复，产能扩张与浆纸一体化助力 增长 2024 年 5 月 15 日 推荐/维持 仙鹤股份 公司报告 事件：公司公布 2023 年及 2024 年一季度业绩。2023 年公司实现收入 85.53 亿元，同比+10.53%；归母净利润 6.64 亿元，同比-6.55%；扣非归母净利润 5.95 亿元，同比+6.81%。2024 年一季度公司实现收入 22.09 亿元，同比 +20.22%；归母净利润 2.69 亿元，同比+120.14%；扣非归母净利润 2.37 亿 元，同比+105.97%。 产能与需求增长支撑销量，纸价受浆价带动回落。23 年公司主营造纸收入 81.06 亿元，同比+9.90%；分产品来看，日用消费系列/食品医疗包装材料/烟 草行业配套/商务交流与出版印刷材料/电气及工业用材产品收入 41.07 亿 /17.32 亿/8.12 亿/7.12 亿/6.81 亿元，同比+15%/+15%/+1%/-8%/+18%。 量价拆分来看：（1）23 年产品销量 97.13 万吨（+1 ...