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雅化集团2023年报点评:锂价下跌,资产减值损失拖累Q4业绩

⚫ 单看 2023Q4,锂价环比大幅下跌,矿价倒挂叠加锂产品库存计提减值导致公司 Q4 业绩 大幅亏损。根据 SMM, 23Q4 电池级氢氧化锂均价(含税)12.94 万元/吨,环比-42.13%; 电池级碳酸锂均价(含税)14.06 万元/吨,环比-41.61%。原料端,考虑一个季度的生产 周期,根据 Allkem 三季报,2023Q3 Mt Cattlin 锂精矿平均售价 3000 美元/吨(SC6,CIF 中国),环比-39%,假设美元兑人民币汇率 7,7 吨 SC6 锂精矿转换成 1 吨氢氧化锂,单 吨氢氧化锂加工成本 22000 元/吨,则 2023Q4 生产氢氧化锂的矿石成本接近 17 万元/ 吨,超过现货含税价格。另外,在 2023Q4 锂价大幅下跌背景下,由于公司当期锂产品库 存偏高,公司计提资产减值损失 11.66 亿元,拖累业绩进一步承压。 1、新能源需求疲弱;2、公司项目投产推迟;3、海外资源布局风险;4、盈利预测不及预期。 丨证券研究报告丨 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 | --- | --- | |----------------------------------- ...