集运业务边际改善，海外物流成长可期

基本数据 中创物流（603967） 证券研究报告 2024 年 05 月 15 日 投资评级 行业 交通运输/物流 6 个月评级 买入（维持评级） 当前价格 10.07 元 目标价格 元 公司 23 年继续加大市场开发力度，逐步提升直客、大客户、GLOBAL 客户 业务量占比，新签中远海运等船东堆场协议。公司货代、场站、海运等传 统业务操作量、运输量同比均有不同幅度增长。其中，公司 23 年货运代理 箱量为 174.12 万 TEU，同比增长 28.78%。 需求侧来看，2023 年下半年以来，东亚部分地区出口增速回升，2024 年 初加速增长，中国重点港口集装箱吞吐量同比增速也波动上行。外贸复苏 的背后是欧美进口、零售增速回升。供给侧来看，红海事件影响延续叠加 近期需求回暖，多家集运公司宣布欧洲、地中海航线自 5 月起陆续上调运 价，近两周欧美航线运价环比明显上涨，5 月 10 日上海-欧洲、上海-美西 航线周度运价分别环比上涨 24.7%、22.0%。我们认为地缘政治干扰及需求 边际改善或支撑短期集运运价坚挺，集装箱物流业务作为公司的基本盘有 望边际改善，24Q1 公司营业收入与净利润分别同比增长 49. ...