线下门店优化成果显著，店效提升带动业绩增长

14 日收盘价，PE 分别为 110.2X/94.1X/79.7X，维持"增持"评级。 ⚫ 风险提示：消费环境恢复不及预期，疫情反复影响终端零售。 主要财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------|-------|---------------------|-----------------------|-------| | ＄ 会计年度 zycwzb| 主要财务指标＄ | | 2023 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 ( 百万元 ) | | 2330 2626 2946 3298 | | | | 同比增长 | -0.5% | 12.7% | 12.2% | 11.9% | | 归母净利润 ( 百万元 ) | | 30 56 65 77 | | | | 同比增长 | 99.5% | 85.7% | 17.1% | 18.2% | | 毛利率 | 36.3% | 37.1% | 37.3% | 37.8% | | ROE | 1.0% | 1.9% | 2.1% | 2. ...