乖宝宠物：公司深度报告：宠物行业景气上行，品牌筑建路径清晰

图表37：主营业务分渠道收入和毛利率 27 图表38: 乖宝宠物销售费用情况（单位：亿元） 图表39：麦富迪植入综艺、电影 图表40：乖宝宠物联名产品 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 0.3 0.1 n 全球宠物市场稳步扩张。据美国宠物产品协会（APPA）数据，2018-2023年，全球宠物市场规模由1290亿美元增长至1847亿美元，年均 复合增长率达7.44%；从行业细分结构来看，全球市场的整体构成与国内类似：由于食品的长期刚需性，2018年全球宠物产业中宠物食品的 占比最高，达50%；宠物医疗位列其次，包括宠物药品和疾病诊疗，约占28%；宠物用品排名第三，约占19%。 30 44:零售犬猫粮出口金额(单位:美元) 2017-04 2019-08 2019-12 2020-12 022-12 2018-04 :018-08 018-12 2019-04 020-04 2020-08 2021-08 021-12 022-08 2021-04 022-04 2023-04 31 n 境外收入比重逐年下降，业务布局重心向国内自主品牌业务转移。2020-2023年，乖宝宠物的境内外业务收入均实现持续增 ...