从投入和产出视角看三棵树

%% research.95579.com %% 公司研究丨深度报告丨三棵树（ 603737.SH） [从Ta投b入le_和T产itle出] 视角看三棵树 %% 1 %% %% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 报告要点 [三Ta棵bl树e_是Su消m费m建ar材y]高成长性公司的代表之一，公司过去持续高投入和高产出，在长达十年的时 间实现正反馈，但近三年投入和产出显著背离，提升盈利能力成为当前重要任务。过去几年三 棵树遇到的问题是民营地产业务拖累、资本开支和费用投入前置，随着公司渠道结构优化，现 金流显著改善，公司正在迎来全面的经营拐点。 分析师及联系人 [Table_Author] 范超 张佩 SAC：S0490513080001 SAC：S0490518080002 SFC：BQK473 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 28 %% 2 %% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 三棵树（603737.SH） c2j0z2q4d-t01151-1116 [Table_Title2] 公司研究丨深度报告 从投入和产出视角看三棵树 [Table_Ran ...