敏华控股：内销显经营韧性，外销景气有望延续

业绩简评 5月 16 日，公司发布2024财年业绩公告，公司2024 财年实现营 收 184.1 亿港元（同+6.1%），归母净利润 23.0 亿港元（同比 +20.2%）。公司下半财年实现主营收入94.7亿港元（同比+17.5%）， 归母净利润11.7亿港元（同比+41.7%）。 经营分析 FY24H2 内销显现经营韧性，外销显著改善：分区域看，FY24中国 /北美/欧洲及其他海外营收分别同比+8.1%/+2.3%/+2.9%至 120.0 亿 /42.8 亿 /12.0 亿 港 元 ， 其 中 下 半 财 年 分 别 同 比 +11.2%/+38.3%/35.0%。中国市场整体显现经营韧性，其中分品类 来看，FY24 中国市场沙发/床垫营收分别同比+7.7%/+14.4%至 港币(元) 成交金额(百万元) 77.8/29.9 亿港元，沙发业务公司依托让利消费者，FY24 销量同 8.00 200 180 比增长25.7%。分渠道来看，公司继续加大线下扩张，中国区域线 160 7.00 140 下门店全年净增765 家至7236 家（未含格调），线下/电商渠道全 120 6.00 100 年营收分别同比+1 ...