TCL中环：制造能力保持领先，龙头有望穿越周期

证券研究报告：电力设备 | 公司点评报告 2024年5月18日 股票投资评级 TCL 中环(002129) 增持|维持 制造能力保持领先，龙头有望穿越周期 个股表现 ⚫ 投资要点 资产减值损失影响较大，短期盈利承压。TCL中环2023年实现营 TCL中环 电力设备 收 591.46 亿元（-12%）、归母净利 34.16 亿元（-50%），在产业链价 3% -5% 格大幅回落背景下，公司全年计提存货跌价准备29亿，同时对MAXN -13% -21% 股权进行重新评估，计提长期股权投资减值准备 10 亿，影响当年业 -29% 绩水平。2024Q1 实现营收 99.33 亿（-44%），实现归母净利-8.80 亿 -37% -45% 元（-139%），单季度计提存货跌价准备6亿，导致业绩进一步承压。 -53% 硅片销售保持领先，组件环节坚持差异化竞争。2023年公司硅片 -61% -69% 出货 114GW，同比增长 68%，硅片市占率 23.4%，2024 年一季度，公 2023-05 2023-07 2023-10 2023-12 2024-03 2024-05 司实现硅片销售35GW，同比增长40%，其中N ...