粤电力A：需求旺盛电量维持高增，电价回落限制业绩表现报告要点

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨粤电力 （ ） A 000539.SZ [需Ta求b旺le_盛T电itle量] 维持高增，电价回落限制业绩表现 报告要点 [由Ta于bl广e_东Su省m年m度ar长y]协电价同比回落，从而使得公司火电业务经营收入在电量同比增长的背景下 持续承压，因此公司一季度实现营业收入 127.89 亿元，同比减少 1.97%。一季度在煤价快速 回落的拉动下，营业成本同比降低5.76%，成本降幅高于收入降幅，公司整体盈利能力有所改 善。由于公司参股煤炭公司为山西粤电能源预计在煤价回落的背景下，贡献收益也将减少，因 此一季度投资收益同比减少 40.19%。整体来看，在火电及新能源经营业绩边际均有修复的贡 献下，公司一季度归母净利润为1.26亿元，同比增长42.80%。 分析师及联系人 [Table_Author] 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SAC：S0490520110001 SAC：S0490523080003 SFC：BQT627 请阅读最后评级说明和重要 ...