百亚股份：品牌势能确立，期待新品表现

公司报告 | 公司点评 品牌势能确立，期待新品表现 5 月 20 日公司官宣上市自由点益生菌 PRO+系列，同时微信视频等平台同 步上线 520 特别企划《自由点 更多爱》宣传短片，以"爱"为主题营造 品牌声势，我们看好后续新品放量表现。 2） 奢柔蚕丝呵护 V 区敏感肌肤，表层添加天然蚕丝，景气零敏奢柔体验； 维持盈利预测，维持"买入"评级 本次产品从以下方面进行产品升级，产品功能性、体验感更佳： 看好公司长期产品结构优化带来盈利能力提升 看好新品赋能电商及外围区域成长 一方面，公司在品牌端的资源投入以及在抖音的规模势能对其他电商平台 有一定外溢效应，各电商平台组织打法不断迭代升级，助推销售份额提升。 风险提示：新品拓展不及预期，外围拓展进度不及预期，线上竞争加剧等 1） 5 倍益生菌，3 个月改善私处菌群，表层添加专利女性益生菌 LA88+N13+益生元，促生有利菌，抑制有害菌； 24Q1 公司综合毛利率和自由点产品毛利率分别为 54.4%和 57.7%，较上年 分别同增 7.5pct 和 5.8pct，产品结构优化持续带动盈利能力改善。 自由点益生菌 PRO+系列正式上市官宣 3） 人体工学设计，动态贴 ...