敏华控股：内外销共振向上，盈利表现靓丽

港股公司报告 | 公司点评 敏华控股（01999） 证券研究报告 2024年05月 22日 投资评级 内外销共振向上，盈利表现靓丽 行业 非必需性消费/家庭电 器及用品 6个月评级 买入（维持评级） 公司发布2024财年年报 当前价格 7.01港元 FY24营业收入184亿港元，同比+6.1%，归母净利润23亿港元，同比+20.2%， 目标价格 港元 中国市场增速放缓、消费降级明确，海外市场订单呈现前低后高的趋势， 综合来看营收及利润增长稳健。 基本数据 港股总股本(百万股) 3,877.54 FY24 派息 11.7 亿港元（派息率 50.7%），回购 2.3 亿港元，合计分红比例 60.7%，延续稳健高分红。 港股总市值(百万港元) 27,181.54 每股净资产(港元) 3.12 降本增效&原材料价格下行，盈利能力优化 资产负债率(%) 33.99 FY24 毛利率 39.4%，同比+0.9pct，净利率12.5%，同比+1.5pct；内部降本 一 年内最高/最低(港元) 7.84/4.34 增效及原材料价格下降推动盈利能力改善（真皮/钢材/木夹板/印花布/化 学品/包装用纸单位成本分别同比-10%/- ...