协鑫科技：有望以颗粒硅成本优势率先走出行业底部

协鑫科技（03800） 更新报告 买入 2024年05月22日 有望以颗粒硅成本优势率先走出行业底部 黄佳杰  降价与减值影响业绩：2023 年全年收入 337 亿元，同比减少 6.2%，毛 利率同比下降 14ppts 至 34.7%，股东净利同比下降 84.7%至 25.1 亿元； + 852-25321599 利润端下滑主要因为硅料和硅片价格的大幅下降以及部分项目出表的减值 harry.huang@firstshanghai.com.hk 影 响等。2024Q1 业绩依然承压，股东利润 0.33 亿元，同比大幅下降。主 陈晓霞 要是受（1）硅料及硅片均价同比下降影响（Q1 硅料均价（含税）55 元每 公斤，同比下降近 70%），硅片业务亏损：（2）近期呼和浩特新产能爬坡 + 852-25321956 影 响降本：（3）24Q1 研发费用保持较高影响。公司公布 2024-26 年股东 xx.chen@firstshanghai.com.hk 回报方案，计划三年内进行不低于26亿元的股份回购或分红。  产能爬坡及工艺稳步提升：公司实现颗粒硅产能和产出的大幅增长，截 主要资料 止 2023 年底有效产能达到 ...