联美控股：高分红稳健供热龙头，传媒贡献业绩弹性

[Table_Title] 联美控股（600167.SH） ⚫ 地产市场波动影响营收，媒体费用短期影响利润。2023 年公司实现营 业收入 34.12 亿元（同比-1.1%）、归母净利润 8.59 亿元（同比 -9.1%），营收下降主要系接网费和工程收入分别同比减少 0.43、0.48 亿元，利润下滑主要系供暖折旧和广告媒体资源费增加，23 年毛利率 34.6%（同比-4.3pct），归母净利率 25.2%（同比-2.2pct）。24Q1 营业 收入 17.17 亿元（同比+3.7%），归母净利润 5.64 亿元（同比-18.1%）， 24Q1 末在手现金高达 80 亿元，高现金流保障高比例分红，2023 年现 金分红 4.52 亿元，占归母净利润的 52.6%，对应股息率 3.53%。 ⚫ 年均新增供暖面积约 200 万方，兆讯传媒新业务投资增加。2023 年公 | --- | --- | |----------------------------|-------------------------------| | | 跟踪研究|电力 \n证券研究报告 | | [ 公司评级 Table_Invest] ...