滔搏：2024财年净利润增长20%，维持100%以上高分红率

证券研究报告 | 2024年05月24日 滔搏（06110.HK） 买入 2024 财年净利润增长 20%，维持 100%以上高分红率 核心观点 公司研究·海外公司财报点评 高效经营驱动收入与利润高质量增长。公司在中国经营以国际运动品牌为主 纺织服饰·服装家纺 的全域零售平台。公司收入同比+6.9%至289.3亿元；基于零售驱动、新品 证券分析师：丁诗洁 证券分析师：刘佳琪 驱动、多品牌复苏、全域渠道同步增长，实现高质量增长，利润率稳步提升， 0755-81981391 010-88005446 dingshijie@guosen.com.cnliujiaqi@guosen.com.cn 归母净利润同比+20.5%至22.1亿元。分商业模式看：零售强势恢复带动增 S0980520040004 S0980523070003 长，零售/批发渠道分别同比+8.9%/-3.3%；零售渠道中线上渠道增长快于线 基础数据 下，线上私域渠道增速最快。零售线上业务对整体零售金额占比达到20-30% 投资评级 买入(维持) 中段，较疫情前单位数占比有明显提升。分品牌看：主力品牌/其他品牌分 合理估值 6.80 - 7.20港元 ...