小米集团-W：第 1 季度利润率强劲 ； SU7 交付目标乐观

2024 年 5 月 24 日 CMB 国际全球市场 | 股票研究 | 公司更新 小米 （ 1810 HK ） 第 1 季度利润率强劲 ； SU7 交付目标乐观 小米第 1 季度的收入 / 净利润同比增长 27 ％ / 101 ％，超过了我们 / 普遍的预期，这主要是 由更强的 GPM，改善的收入组合和更好的财务收入推动的。展望未来，小米重申了其对智能 目标价 25.39 港元 手机全球份额增长，新零售战略执行和 EV 出货量交付以及管理层的积极看法。指导目标为每 （ 先前 TP 23.77 港元 ） 年 120 电动汽车交付量 （ 与之前的指导相比，100 ） 。我们相信小米的份额增长势头、 涨 / 跌 34.0% AIoT 销售实力和海外互联网收入将继续推动盈利增长至 FY24E - 25E 。我们将 FY24 - 26E 现价 18.94 港元中国技术 每股收益提高 12 - 16%，以考虑强劲的第一季度业绩，并将基于 SOTP 的 TP 提高至 25.39 亚历克斯 NG 港元。即将到来的催化剂包括 SU7 出货量的进展和智能手机市场份额的增长。 (852) 3900 0881  1Q24 以更好的 ...