金山软件：《尘白禁区》超预期，关注WPS AI商业化

[Table_Page] 公告点评|软件与服务 证券研究报告 [【Table广_Title发] 计算机&海外】金山软件（03888.HK） [公Tab司le_评Inve级st] 买入 当前价格 25.95港元 《尘白禁区》超预期，关注 WPS AI 商业化 合理价值 38.73港元 前次评级 买入 [ 核Tab 心le_S 观umm 点ary ：] 报告日期 2024-05-24 ⚫ 公司披露24Q1业绩公告，游戏稳健、办公维持高增，盈利能力提升。 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 收入同比+8.5%至21.37亿元，运营利润率同比+4.8pct至28.2%，归 母净利大幅增至2.85亿元，主要是销售费用率下降及金山云减亏。 40% 24% ⚫ 游戏：《剑网3》稳健，《尘白禁区》超预期。24Q1 收入同比-0.8%至 8% 9.12 亿元，《剑网 3》整体稳健；《尘白禁区》Q1 DAU 和流水环比显 -8%03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 著增长，截至目前在iOS免费/畅销榜最高排到第2/4位，助力公司打 -24% 开二次元赛道。储备游戏：《剑网 ...