三只松鼠：以“高端性价比”突围，重回百亿初露峥嵘

三只松鼠（300783） 以"高端性价比"突围，重回百亿初露峥嵘 2024 年 05 月 24 日 买入（首次） ◼ 多措并举为战略转型保驾护航。1）以"品销合一"为核心，强化管理 组织协同。品销合一指聚焦"产品、市场、渠道"三个关键环节高度平 衡，实现以市场为导向，以消费者为中心并高度协同的网络化组织，公 司精细化管理加强。2）坚持"一品一链"，做强大单品。公司坚持以坚 果为核心，实现"一品一链"，选取核心坚果大单品进行原料直采、自主 生产，同时加快品类扩展与上新。自主生产制造能帮助公司降本增效， 提升利润率。3）以"抖+N"赋能全渠道。公司在线上通过抖音渠道短 视频电商的内容属性不断打造大单品并赋能全渠道，线下聚焦分销业 务，逐步推动日销品区域化深度分销的打造以及社区零食店在根据地市 场的密度布局，实现全渠道布局。 ◼ 线下重塑，抖音接力线上，增长轨迹和盈利预期都将改善。零食线下渠 道已经深度变革，对供应链提出新的更高要求，松鼠推出的"优质供应 链+社区零食店（类量贩）+分销"将顺应趋势；同时线上流量转向，抖 音内容电商崛起，公司已经强力布局，电商增长轨迹已经得到扭转，保 持线上第一品牌同时向线下赋能。 ...