途虎-Ｗ：IAM市场龙头，盈利能力持续提升

证券研究报告|港股公司深度研究报告 [Tabl2e0_2D4a年te]0 5月 27日 [ITabAleM_Titl市e] 场龙头，盈利能力持续提升 [途Tab虎le_T-itWle2(] 9690.HK) 评级及分析师信息 [►T a b汽le_车Su服mm务a连ry]锁 第一品牌，利润率快速提升 [评Ta级bl：e_ Rank] 增持 上次评级： 首次覆盖 1）截至2023 年底，公司拥有5909 家途虎工厂店，覆盖城市 目标价格(港元)： 超 300 个。23Q1 客户复购率57%，体现客户对产品和服务的认 可。 最新收盘价(港元)： 25.05 2）门店扩张带动收入稳健增长。2019-2023 年途虎工场店数量 [股Ta票bl代e_码Ba：se data] 9690 从 1423 家扩张至5909 家门店，CAGR32.94%；公司营业收入由 52 周最高价/最低价(港元)： 37.7/9.01 2019 年的70亿元增长至2023 年的 136 亿元，CAGR17.9%。 总市值(亿港元) 205.87 3)经调整净利润于2023 年首次转正，达到4.81 亿元, 我们认 为利润率提升主要系规模化+ ...