天味食品：盈利能力持续改善，食萃增长动能充足

天味食品（603317.SH） 优于大市 公布2023年年度报告及2024年第一季度报告，2023年实现营收31.49亿元， 同比增长 17.02%；实现归母净利润 4.57 亿元，同比增长 33.65%。2024 年第 一季度实现营收 8.53 亿元，同比增长 11.34%；实现归母净利润 1.76 亿元， 同比增长 37.20%。 食萃放量贡献线上渠道高增，整体收入增长稳健。2024 年第一季度公司线下 /线上渠道收入分别为 7.2/1.3 亿元，同比增长 2.9%/101.2%；火锅调料/中 式菜品调料/香肠腊肉调料收入分别为 2.9/4.9/0.3 亿元，同比增长 1.2%/17.8%/21.8%，线上渠道与中式菜品调料收入高增主要系食萃放量；而 由于消费力尚未恢复，线下渠道和火锅调料增长偏弱。2024 年一季度公司经 销商净增加 18 家至 3183 家，24 年公司计划继续开拓具有专属餐饮属性的线 下经销商。 盈利能力改善显著。2024 年第一季度毛利率同比提升 3.4pct 达到 44.1%， 主因业务结构优化以及原材料价格下行。2024 年第一季度公司销售/管理费 用率 17.0%/5.1%， ...