长阳科技：首次覆盖：聚焦前沿，多膜并进新成长

请务必阅读尾页重要声明 8 公司深度 3 光学基膜与锂电池隔膜：坚持产品横向拓展， 探索业绩新增长点 3.1 光学基膜：致力于中高端化产品的进口替代 光学基膜技术要求较高，中高端产品进口替代空间广阔。光 学基膜作为多种光学膜的基膜，其性能直接决定了扩散膜、增亮 膜等光学膜的性能。光学基膜主要以聚酯切片为原材料，需具备 低雾度、高透光率、高表面光洁度、厚度公差小等出色的光学性 能，所以对原材料聚酯切片、加工设备、车间洁净度等都有很高 的要求，是光学膜领域技术壁垒最高的领域之一，长期以来只有 国外少数企业具备生产能力，日本东丽、日本帝人和韩国 SKC 等 公司占据全球大部分市场份额。我国聚酯薄膜行业存在低端产品 过剩、高端产品供给不足的结构性矛盾，未来国内少数具备核心 技术和研发优势的聚酯薄膜企业有望逐步挤占国际巨头的市场份 额，实现进口替代，占据更大的市场份额。 图 9：我国 BOPET 进口均价远高于出口均价，聚酯薄膜行业结构性过剩 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 2019 2020 2021 2022 2023 进口均价 ...