裕元集团：深度报告：行业至暗时刻已过，公司聚焦制造业务经营改善显著

裕元集团（0551.HK）深度报告 行业至暗时刻已过，公司聚焦制造业务经营改善显著 2024年05月30日 ➢ 全球领先的运动鞋制造商。裕元集团成立于1988年，为制造运动/户外鞋/ 推荐 首次评级 休闲鞋全球领导者，服务Nike、Adidas等国际品牌，生产基地布局中国、印尼、 越南等地。2001年，在中国开启零售业务，2022年后继续聚焦制造板块，业务 当前价格： 14.96港元 调整日臻完善。2013-2019年，集团营收由75.83亿美元增至101.05亿美元， CAGR为4.9%。2023年因品牌客户去库存影响，实现营收78.90亿美元，同减 12.0%，其中，制造业务实现收入50.59亿美元，同减18.4%，营收占比64.1%； [Table_Author] 零售业务收入28.31亿美元，同增2.30%，营收占比35.9%。 ➢ 重回制造主业，核心优势仍在。承接优质客户订单能力较强，核心客户稳定， 负责为国际品牌Nike、Adidas、Asics、New Balance、Salomon及Timberland 等进行代工制造/代工设计制造，在运动鞋及休闲鞋制造领域具备领先地位。1） 制鞋经营三代传承 ...