天马新材：北交所信息更新：中标高压电器用氧化铝粉体项目，玻璃基板产业链趋势预计带动行业需求

北交所信息更新 ——北交所信息更新 投资评级：增持（维持） 北交所研究团队 北 交 所 信 息 更 新 2024Q1 实现营收 4982 万元（+41%）、归母净利润 746 万元（+56%） 2023 年公司加大市场开拓力度，订单量稳步提升。2024 年开始，下游行业需求 温和回暖+客户去库存提速，带动相关产品的需求增长，致使公司 2024Q1 业绩 稳步提升，2024 Q1 实现营收 4982 万元(+41%)、归母净利润 746 万元(+56%)、 扣非归母净利润 666 万元(+58%)。由于 2024 年主要原材料氧化铝较 2023 年同 期价格上涨，2024Q1 毛利率略微承压降到 26.23%(-1.12pcts)，此外股权激励等 费用增加导致费用端提升较多，公司正快速推进新产线验证工作，优化产品结构， 丰富高端精细氧化铝产品品类。我们维持 2024-2026 年盈利预测，预计公司 2024-2026 年 归母 净利润 分别为 0.52/0.75/0.94 亿 元， 对应 EPS 分别为 0.49/0.70/0.88 元/股，对应当前股价 PE 分别为 19.9/13.8/11.1 倍，看好公司 ...