瑞华泰：热控PI薄膜有所承压，募投项目有望推动成长

瑞华泰(688323) / 塑料 / 公司点评 / 2024.06.06 热控 PI 薄膜有所承压，募投项目有望推动成长 投资评级:增持(维持) 核心观点 -55% -39% -24% -8% 7% 22% 瑞华泰 沪深300 上证指数 塑料 联系人 梅宇鑫 meiyx@ctsec.com 证券研究报告 ❖ 热控 PI 薄膜持续承压，电工 PI 薄膜、电子 PI 薄膜表现良好。2023 年 初以来韩国 PIAM 公司大幅度降低热控 PI 薄膜价格，使竞争压力加大，公司 热控 PI 薄膜收入较上年同期下降 43.09%，结合市场情况公司适时加大电工 PI 薄膜、电子 PI 薄膜（包含新能源应用）市场开拓，该两类产品收入同比分别 增长 28.86%和 19.37%，实现结构性增长。同时公司加大研发投入，持续推动 柔性显示、新能源、集成电路封装、航天应用领域的聚酰亚胺材料等产品研制。 ❖ 投资建议：公司是国内 PI 材料领先企业，正在建设嘉兴项目，因此我们预计 公司 2024-2026 年实现营业收入 3.89/6.19/7.31 亿元，归母净利润 0.05/0.43/0.70 亿元，对应 PE 分别为 357.5 ...